<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">公司出品｜睿蓝北京青年报英搏尔英搏尔是我国屏蔽泵【1】及锂离子水冷泵【2】行业龙头子公司，囊括军用冷却水、家庭成员用屏蔽泵和石油化工商品屏蔽泵三个商品管理体系2017-2020年总收入11.23亿、11.14亿、11.35亿、14.13亿，净利1.79亿、1.68亿、1.71亿、2.13亿，利润率33.48%、30.65%、 30.62%、 30.06%，子公司挣钱能力持续走低。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">总收入内部结构回收：屏蔽泵和化肥泵销售业务蔗茅英搏尔总收入与利润来自于石油化工产品军用冷却水、家庭成员用屏蔽泵及石油化工商品屏蔽泵，当中化肥泵和屏蔽泵销售业务约各占三分之一，2018-2020年四块销售业务占比分别为：46%/50%、49%/46%、49%/47%。</p><img src="//d.ifengimg.com/w640_h329_q90_webp/x0.ifengimg.com/res/2021/3989F70C9BD370CEFFD6E3754E8A6F52E8DBC4BB_size16_w640_h329.jpeg" style="width: 100%;"> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">子公司总收入大部分源于我国消费市场，2020年我国消费市场占75.49%，国外消费市场占24.51%；2019年我国消费市场占74.64%，国外消费市场占25.36%（一）化肥泵总收入内部结构回收：化肥泵是以较大型浮潜勒库德赖圣热尔、井用浮潜勒库德赖圣热尔、海上泵等商品为代表者，被广泛应用于林业农牧、生活服务、土建工程工程施工、城建节能环保等领域，主要就由母子公司负责管理整体营运，2018-2020年冷却水总收入为5.13亿、5.59亿、6.88亿。</p><img src="//d.ifengimg.com/w640_h334_q90_webp/x0.ifengimg.com/res/2021/7DBF322377D589C90D2DFDA2912CBEE7CC736B0A_size16_w640_h334.jpeg" style="width: 100%;"> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">（二）屏蔽泵总收入内部结构回收：屏蔽泵主要包括以家庭成员用开循环系统式屏蔽泵、石油化工商品屏蔽泵等商品为代表者的屏蔽泵，专业领域主要就主要包括家庭成员循环系统式（含家电基础建设）、石油化工、压缩机、积体电路与电子零件工业、中核、食品机械与军工行业、节能环保（氢可再生能源）汽车、医疗器械电子设备制造、溴化亚、城市轨道等方面。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">2018-2020屏蔽泵总收入为5.61亿、5.26亿、6.67亿</p><img src="//d.ifengimg.com/w640_h334_q90_webp/x0.ifengimg.com/res/2021/5655FC7A62897CAA3E72C9DB1AAFAFD768D4484D_size16_w640_h334.jpeg" style="width: 100%;"> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">生产成本内部结构回收：2020年石油化工产品生产成本为9.6亿，占营业总收入比例为70%，当中主要就商品开循环系统式屏蔽泵、较大型浮潜勒库德赖圣热尔、井用浮潜勒库德赖圣热尔、海上泵生产成本分别为3.65亿、2.32亿、1.38亿、1.42亿，占总生产成本比例为38.03%、24.17%、14.41%、14.80%，相关联利润率分别为33.72%、25.16%、31.87%、18.59%。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">在所有商品中利润率最高是石油化工屏蔽泵，为41.25%，但前年总收入并不大，只有0.89亿。在由此可知子公司对照中，英搏尔的生产成本占营业总收入比例居尾端位置，强于君禾股份，大幅下滑凌霄泵业。</p><img src="//d.ifengimg.com/w640_h364_q90_webp/x0.ifengimg.com/res/2021/B536601BA4466B5F73F11919ACDF61ADE9A742B7_size45_w640_h364.png" style="width: 100%;"> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">服务费内部结构回收：近十年子公司无有息债务，财务服务费为零子公司近十年2018-2020年，管理服务费和研制服务费有上升趋势，管理服务费三年分别为0.49亿、0.52亿、0.62亿，研制服务费分别为0.42亿、0.46亿、0.57亿；销售服务费呈下降趋势，分别为0.64亿、0.73亿、0.65亿；近十年子公司无有息债务，财务服务费为零。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">子公司期间服务费率【3】分别为14%、14%、13%，变化并不大，可见英搏尔服务费管控较好。</p><img src="//d.ifengimg.com/w640_h389_q90_webp/x0.ifengimg.com/res/2021/472212AF8F022DEDDEC1ABE3A5996A6C8E7DC069_size107_w640_h389.png" style="width: 100%;"> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">与由此可知子公司凌霄泵业【4】、君禾股份【5】对照，子公司的期间服务费率是最高的期间服务费率最低是凌霄泵业，2018-2020年分别为9%、8%、6%，明显比英搏尔低好多利润内部结构回收：8年毛利增长284%，利润率波动微乎其微。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">1、 毛利与利润率内部结构回收：英搏尔毛利润逐年上升，2012-2020年期间，毛利润【6】分别为1.11亿、1.33亿、1.56亿、1.82亿、2.60亿、3.76亿、3.41亿、3.48亿、4.25亿，从2012至2020年，毛利增长了284%。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">较长时间以来，利润率【7】基本稳定在24%-34%区间，最近十年（2018-2020年）利润率为30.65%、30.62%、30.06%，利润率波动非常小，企业进入成熟阶段。</p><img src="//d.ifengimg.com/w640_h329_q90_webp/x0.ifengimg.com/res/2021/F5BB46C13BF0C845E1484824D07BBDC2E2042315_size23_w640_h329.jpeg" style="width: 100%;"> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">进一步回收利润率，可以看到它的主打商品化肥泵和屏蔽泵的利润率与综合利润率一样牢固稳定，利润率逐年增长的商品是配件商品。</p><img src="//d.ifengimg.com/w640_h306_q90_webp/x0.ifengimg.com/res/2021/E2E4E3C0DBE069C07766646BB0C8056D7ADD8609_size18_w640_h306.jpeg" style="width: 100%;"> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">2、 营业利润内部结构回收：2018年至2020年，英搏尔实现营业利润分别为1.91亿、1.96亿、2.45亿，为了更好理解它所处行业地位及其核心竞争力，这里选取了2家由此可知子公司进行对照：凌霄泵业、君禾股份。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">2018-2020年英搏尔营业利润率【8】为17%、17%、17%%，整体营业利润率落后于凌霄泵业，但好于君禾股份。</p><img src="//d.ifengimg.com/w640_h197_q90_webp/x0.ifengimg.com/res/2021/3D62FC26AA4626418AA8833C8772A18179ECA09F_size11_w640_h197.jpeg" style="width: 100%;"> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">英搏尔在生产成本和服务费管控非常精细，体现为从利润率、期间服务费率、营业利润率近十年都非常一致稳定，虽然业绩稳定，但增长动力不足，子公司的总收入与利润维持在一个平台上小幅波动基本结论：刀锋、弱点、机会和威胁E（edge），刀锋：。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">典型的小巨人子公司，专注而精细子公司自成立以来主业一直未变，深耕泵业数十年，业绩稳定，财务稳健，生产成本服务费管控精细，营业利润率非常稳定“锂离子水冷屏蔽泵“，本土子公司难有出其左右者，全资子子公司合肥新沪应用于氢能车消费市场的第一代高压水冷泵商品已具备批量生产条件，供货锂离子头部企业。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">五个共同控制人持股相等，等于每个决策都有四双眼睛监督着，这对公众投资人是非常有利的W（weaknesses），弱点：保守，格局有限O（opportunities），机会：在全球以碳中和、碳达峰共识下，泵细分行业将迎来技术与商品升级周期，它拥有核心技术的锂离子水冷屏蔽泵将进入氢可再生能源产业链之中。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">T（threats），威胁：氢能产业处于启动阶段，未来有很多不确定性，英搏尔能否把握历史性机遇，虽取决于全球竞争者，更取决于自我认知及突破的勇气注解与参考：【1】屏蔽泵：一种具有特殊内部结构的无泄漏泵泵和电机组成一体，其定子组件的内表面和转子组件的外表面装有非磁性耐腐蚀的金属薄板制成的定子屏蔽套和转子屏蔽套，在其侧面有同样材质的金属厚板焊接密封起来，使之与工作液完全隔离，实现对液体完全无泄漏地输送。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">【2】锂离子水冷泵：锂离子水热管理系统核心零部件之一【3】期间服务费率：期间服务费率是指子公司的期间服务费与营业总收入的比例它体现企业为取得单位总收入所花费的单位期间服务费【4】凌霄泵业：深圳证券交易所上市子公司，代码:SZ002884。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">【5】君禾股份：上海证券交易所上市子公司，代码:SH603617【6】毛利润：毛利润一般指毛利商业企业商品销售总收入（售价）减去商品原进价后的余额【7】毛利润率：利润率=（销售总收入-销售生产成本）/销售总收入×100%，子公司盈利能力指标之一。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">【8】营业利润率：营业利润率=营业利润/全部销售业务总收入×100%，营业利润率越高，说明企业商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比例越低，说明企业盈利能力越弱睿蓝北京青年报公司出品文章仅供参考 消费市场有风险 投资需谨慎</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">来源：睿蓝财经（ID:ruilan808）</p>原文链接：https://www.dyfan.vip/12991.html，请用户仔细辨认内容的真实性，避免上当受骗!
