狂飙的妮娜春城，终于要挂牌上市了 招股显示，妮娜春城挣钱靠卖甜品，靠给供货商卖酱料、塑料制品、电子设备和缴交转投费，店面一年累计卖200个亿，“落”到颈藓的年销售总收入103亿 只不过，靠转投商业模式挣钱挂牌上市或已经开始冲关挂牌上市的子公司还有许多，包括百菜园、包店、名争创品等等。
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">只是，转投商业模式充满争议，虽然可以借此快速提升市场占有率，但如何维持长期的良好发展是个难题妮娜春城：9成以上的总收入源自供货商9月22日晚，妮娜春城股份有限子公司预公布A股招股，拟深交所主板挂牌挂牌上市作为目前国内店面数目最多的炉具岳佳综国际品牌，妮娜春城的店比行业里店面规模的第二十几名——古茗、书亦烧仙草、茶Pudukkottai加起来还多。</p><img src="//n.sinaimg.cn/spider20220926/409/w709h500/20220926/80f9-9005c607036721f98499edd0fcf50770.jpg" style="width: 100%;"> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">截止2022年3月末，整个妮娜春城子公司拥有22276家店面，当中，炉具岳佳综连锁国际品牌“妮娜春城”店面21619家，转投店比例高达99.8%，有21582家，自营店仅有37家从2019到2021年的三年时间里，妮娜春城子公司的销售总收入布季谢303%，从25.7亿增至103.5亿。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">当中，2020年的销售总收入同比增长82%，达到46.8亿不过，与其他自营岳佳综国际品牌不同，妮娜春城的总收入，并不直接作者于商品零售业从销售总收入构成来看，妮娜春城的总收入作者主要就有十一个，一是给供货商卖制作商品需要的酱料、塑料制品、电子设备设施和营运军用物资等；二是向供货商收管理费用；三是自营店面的商品零售业总收入，不过，这部分仅占总销售总收入的不到1%。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">也就是说，妮娜春城赚的99%，都是供货商的钱拿2021年来说，妮娜春城销售总收入103.5亿，当中，卖饮料浓浆、奶油、茶叶等酱料给供货商，就有72.3亿，占到70%；卖塑料制品给供货商，有17.8亿，占到17%；卖电子设备和营运军用物资，有10.5亿，约占10%；转投管理费用近2亿，约占2%。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">国际品牌方挨饿，供货商能跟着石蛏吗？多位妮娜春城的供货商透露，电子零件提货，就占到店面销售额的50%左右，租金和加班费接近20%，除去额外费用，利润率有15-20%供货商从国际品牌方购买原材料，但因为商品售价低，成本占销售总收入比就变得更高。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">而受疫情的冲击，承担租金、人力成本的供货商，利润率受到影响包店：靠转投retained5783家店面只不过，靠转投商业模式挣钱挂牌上市或已经开始冲关挂牌上市的子公司还有许多作为经久不衰的甜品国际品牌——上海包店企业管理(集团)股份有限子公司今年2月正式向联交所递交了挂牌上市申请，。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">中信PR内江债国际为独家保荐保荐人。</p><img src="//n.sinaimg.cn/spider20220926/250/w600h450/20220926/8d36-a56f11354c7bc03bd80e2f253632f508.jpg" style="width: 100%;"> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">包店成立19年年来，店面扩张迅速截止2020年底，按总收入、网络交易总额和咖啡店数目计算，包店在中国的甜品市场中排名第一包店主要就通过咖啡店营运销售业务获得总收入，在子公司的销售业务线中，转投咖啡店是包店的主要就总收入作者。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">2021年前三季度，包店源自于转投咖啡店的总收入为10.97亿元，在总销售总收入中占比94.3%包店在招股中公布：“转投咖啡店销售业务线的总收入主要就源自他们缴交的转投费和系统服务费和向供货商销售商品自2021年年来，凭借他们于咖啡店网络、国际品牌信誉度及物流配送能力等方面的竞争优势，他们开始营运零售业销售业务国际部。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">”根据包店招商转投公众号发布的2022年转投政策了解到，根据地区不同，包店甜品的转投费用也不同在北上广深一线城市，转投费用为27900元/年，其他地区在20000元/年左右，此外还要缴交1万元至3万元不等的国际品牌信誉度保证金。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">从招股数据来看，包店的转投费占比正逐年下降2019年、2020年及2021年前三季度，包店转投咖啡店的各个店面转投费在总总收入中的占比分别为4.9%、5%和3.3%包店更多是源自向转投店销售货物同期，包店向转投店销售货物的总收入分别为9.78亿元、10亿元和10.58亿元，当中，源自“转售向第三方采购的商品”的销售总收入均超过50%。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">此外，根据市值风云统计，包店2019年新开986家，同时又关了1068家；2020年新增1467家，又关了939家只有40%的转投店可以经营连续3年以上；60%的转投店3年之内就关闭；20%的转投店，只经营1年就关闭了。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">百菜园：靠转投扩张净利率不到5%中国最大的水果连锁企业深圳百菜园实业（集团）股份有限子公司（以下简称百菜园）已经开始冲击港股市场。这是百菜园筹划的第三次IPO。</p><img src="//n.sinaimg.cn/spider20220926/144/w1000h744/20220926/b58a-0a56dbb522ad256f8db758edfd4a8797.jpg" style="width: 100%;"> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">百菜园成立于2001年，经过20余年发展，已经成长为全国最大的水果连锁企业截止2021年底，子公司拥有线下5351家店面，遍布中国22个省市超过130个城市，当中，99％的线下店面属于转投店百菜园的销售总收入作者中，转投店总收入占了大头，并且一度从2019年的76.87亿元增长至2021年的81.25亿元。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">虽然在总总收入中的占比出现下滑，但转投店依然是百菜园主要就的“现金奶牛”截止最后实际可行日期，百菜园的线下店面数目为5351家，遍布全国22个省市当中，5336家为转投店，仅有15家为自营店面2019年，百菜园创始人余惠勇曾提出“2020年开出万店”的目标，从目前百菜园的实际店面数看，还有不小的差距。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">2019年-2021年，百菜园转投店的开店速度不到10%，自营店面总收入占比也一直保持在0.4%百菜园虽然定位高端，但并不算挣钱，近几年，其净利率不到5％2019年至2021年，子公司实现的营业总收入分别为89.76亿元、88.54亿元、102.89亿元，销售毛利率分别为9.8％、9.1％、11.2％，净利率不到5％。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">对应的归属于母子公司的净利润率（简称净利润率）为2.48亿元、0.46亿元、2.26亿元名争创品：供货商商业模式不香了？2020年10月，名争创品靠着消费者十元又十元的“众筹”， 以每股20美元的定价登陆纽交所2022年7月，名争创品正式在香港交易所挂牌挂牌上市，挂牌上市发行价定为每股13.80港元。</p><img src="//n.sinaimg.cn/spider20220926/59/w1000h659/20220926/bc23-12d392553ab5f379c15010fb4745f91b.jpg" style="width: 100%;"> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">名争创品扩张方式有名创合伙人商业模式、代理商业模式、自营商业模式三种，当中，名争创品主要就依赖名创合伙人商业模式(即转投商业模式)进行店面扩张截止到2022年6月30日，全球5199家名争创品店面中第三方转投店有5052家，占名争创品总店面数97.17%。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">供货商商业模式，实行联营商业模式供货商只需要缴纳国际品牌使用费，承担店铺的日常营运和开店成本，就可以免费获得名争创品的商品一般情况下，市级店铺投资：特许商标使用金为2.98万元/年（投资商按年支付，开一年支付一年）商品保证金35万（一次性缴交）；县级店铺投资：特许商标使用金为1.98万元/年（投资商按年支付，开一年支付一年）商品保证金25万（一次性缴交）。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">店铺的销售总收入分配规则也是名争创品占大头，转投店铺每天销售总收入中的62%上交给名争创品，销售额的38%（食品为33%）作为供货商的总收入，第二天再传入供货商的账户由此可见，大量的供货商给名争创品带了巨大的总收入，数据显示，2019财年至2021财年，名争创品从供货商中获得的授权费、提特许权使用费、咨询服务等费用分别为6.13亿元、5.88亿元和6.58亿元，这部分总收入的毛利率为100%，属于纯利润率。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">而2019财年至2021财年，名争创品的毛利分别为25.11亿元、27.32亿元和24.31亿元这三年中，名争创品从供货商手中获得的授权费、提特许权使用费、咨询服务等费用占总毛利分别为24.40%、21.51%和27.09%。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">不过，今年7月26日，素有“杀人鲸”之称的Blue Orca Capital，发布一条关于名争创品的空头报告报告称，名争创品数百家店面没有经营独立的供货商网络，而是由名创高管或与董事长关系密切的个人秘密拥有和经营。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">并对财报提出质疑，如总收入比IPO前的峰值下降40%，疫情前现大规模关店潮，转投费过去两年下降63%等这也意味着名争创品这个靠转投扩张的引擎已经开始加速失效，背后是转投名争创品越来越不挣钱了转投商业模式到底是不是坑？</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">转投商业模式一直充满争议，不少做自营连锁的甚至瞧不起做转投的在各种圈钱论、倒闭论、割韭菜论之下，不少创业者和国际品牌都认定，转投连锁制度就是深坑相比较于自营商业模式，转投商业模式很大程度上是为了求“快”，希望通过调动社会资源，来实现规模化。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">而终端店面规模化的目的，是获取在上游原电子零件端的议价权和反向定制权，最终提升国际品牌的物流配送效率主流的转投商业模式下，国际品牌方把具有规模效应、低边际成本、可复制的产业环节放在总部，比如商品研发、国际品牌市场营销、全环节的数字化营运体系的开发迭代、物流配送等中后台能力；对于其他的诸如地域资源属性很强、劳动密集型的环节，则放到终端店面让供货商去承担，比如店面选址和装修、商品制作和交付等。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">对于许多转投总部而言，转投费的毛利率是近乎百分之百，而且能马上兑现的，这使得许多国际品牌方难以抑制过度扩张和许诺的冲动不过最近两年，市场上许多有远见的连锁国际品牌，都在不断地调低转投费的缴交金额，甚至考虑完全取消转投费的缴交，比如瑞幸“小鹿茶”采取零转投费的商业模式，甚至替供货商承担一部分市场营销费用。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">也还有许多的国际品牌，总部选择从供货商的销售总收入流水，甚至是净利润率中分成，这样更进一步加强了双方利益的一致性当然，也只有极致性价比的商品和极致效率的物流配送组合的转投商业模式，经过长年累月的坚持，才有可能走出来但一旦走出来，就是行业黑马甚至龙头。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">上游新闻综合自新浪财经、和讯网、凤凰财经、金融界、钛媒体、中新经纬</p><img src="//n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png" style="width: 100%;"> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP</p>原文链接：https://www.dyfan.vip/13140.html，请用户仔细辨认内容的真实性，避免上当受骗!
