<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">打开凤凰新闻，查看更多高画质图片作者：枳椇 编辑：小市妹二十年以后，它是科学知识菁英们的精神财富，二十年之后，它号称军人网民的标准答案消费市场，期望给民营企业消费市场讲一个新故事，没想到却迎来热尼3 月 26 日，chan在纽交所挂牌挂牌上市，以每股 9.50 英镑的价格出售 5500 万股美国存托股份，盘中一度大跌超25%，最终收跌于8.50英镑，市值47.51亿英镑。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">挂牌上市首日以连续涨停告终，出乎意料，也是意料之中【努力接地气】“让我们引以为傲的是，我们是一个‘标准答案消费市场’”，这是chan在招股中对自己的功能定位，事实也诚然如此CIC的调研统计数据表明，单纯看2020年的平均值移动月活使用者和收入，chan已经是中国最大的概要式在线社区。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">但是，上述功能定位在一定程度上掩盖了chan原有的“贵族基因”2011年，张勇精心打造出的chan上线，罗永浩、张勇、马云、王大川等网络元老都是最早的一批拥趸，专精的人在圈子里探讨专精的事2013年以后，chan采用严格的邀请制，较为封闭的运营区域化也决定了chan无法加速扩充使用者体量。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">统计数据显示，从2011年到2013年的两年多时间里，chan积累使用者数不足40万2012年，chan领到了国兴创投100万英镑的A轮股权融资不可否认，民营企业期望看见这家企业能够加速做大做强，而不是全是人缩在一个角落里聊聊天。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">对于网络网络平台，通过扩大使用者体量来博得流量是两条加速发家致富之路chan在2013年向公众无广告，随后使用者体量呈现井喷式增长，到2014年注册使用者达至1700万，2015年7月达至2900万，2017年9月突破1亿大关。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">在使用者体量飞速发展的过程中，chan完成了从科学知识菁英的“精神财富”到军人网民的“标准答案消费市场”转身截至到2020年年底，chan累计拥有4310万名文本制作者，贡献了3.153万个概要，2020年第四季度，chan的平均值MAU（月活跃使用者人数）7570万，同比增长33%。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">但数量和产品质量总是无法调和兼顾，就好比“鱼和鱼形”，chan在“招兵买马”的同时也不得不直面文本产品质量大幅下滑的现状“chan已经不是原来的chan了”，“chan被中学生占领了”等聊著在网上层出不穷这些说法并非子虚乌有，chan上曾经有过一项不完全调查统计，15—25岁的使用者占比达至了chan总使用者的70%以上。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">很显然，年轻人的思考能力和想像力的平均值水平跟早期的中年菁英们无法相媲美，文本产品质量的大幅下滑成为一种必然百度媒体研究院在2020年5月发布报告直接指出，话题及提问产品质量低是影响科学知识概要网络平台使用者体验的主要原因而chan正在落入这一困境，二十年前，张勇宣称chan将在垃圾泛滥的中国网络海洋中，用价值打造出两条坚固的信息城壕，不知直面现在的情况他静观观后感。</p><img src="//d.ifengimg.com/w804_h745_q90_webp/x0.ifengimg.com/res/2021/4FC170A874738E2B1ACF8D904A877E53AFC192E9_size91_w804_h745.jpg" style="width: 100%;"> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">▲统计数据来源：公开资料整理chan的急速“和鲜”也吸引着民营企业前来猎食，2014年后，公司基本每年都可以领到股权融资，而且额度急速宏伟目标提升要知道，民营企业的目的是追求增值，如果说chan的扩张达至了前期少量民营企业资金投入的要求，那么后期资金投入巨大的民营企业就势必期望看见两条可以稳定盈利的商品化模式。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">作为一家现代化企业，寄期望于高举情怀大旗在日益残酷的消费市场化竞争中生存下去不亚于痴人说梦，这本身也不符合消费市场经济的逻辑，哪怕故事再动听也要让投资人看见带来回报的可能，用马克思的话说，利益是最讲究实际的过去的案例始终提醒着创业者，理想和情怀可以有，但最终还是要向民营企业妥协，chan也未能改变这条铁律。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">2016年，chan正式启动商品化，期望通过广告和科学知识付费“两条腿走路”，但前方却并非坦途【还是难挣钱】和chan基本同时起跑的网络企业，快手、B站都已实现挂牌上市，且赢得了民营企业消费市场的信任，快手的市值甚至达至万亿级别。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">相比之下，chan直到现在才递交招股，明显劲头不足有人说是亏损阻碍了挂牌上市进程，根据招股，2019年-2020年，chan的净利润分别为-10亿元、-5.18亿元，过去两年合计亏损15.18亿元但事实上，亏损并不是chan迟迟不挂牌上市的决定性因素，因为快手和B站到目前都没能实现盈亏平衡，究其原因，缺乏两条成熟的盈利和变现模式是根本所在。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">chan从2016年才启动商品化进程，相较于同行本身就晚，且起初并不顺利，随着自己的商品化团队接管之后才陆续探索出了两条道路上文提到过，chan期望通过广告和科学知识付费来变现，招股的统计数据也验证了这一事实，2020年，chan线上广告收入为8.43亿元，同比增长46%，占营收的比重为62.4%；付费会员收入为3.2亿元，占比增长至23.7%，这两大业务贡献了超85%的营收。</p><img src="//d.ifengimg.com/w839_h575_q90_webp/x0.ifengimg.com/res/2021/B8E09EFA270BCC57F7607C5050621CE36CB9265F_size100_w839_h575.jpg" style="width: 100%;"><img src="//d.ifengimg.com/w845_h219_q90_webp/x0.ifengimg.com/res/2021/B0CCCD3E280E140ADA2F8F2E18D62BB85B903CB7_size30_w845_h219.jpg" style="width: 100%;"> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">▲图片来源：截取自招股如果按照目前的增长速度发展，chan的成长前景非常可观，但看似祥和的背后却暗含矛盾，繁荣的过往也难掩未来的不确定性广告收入是chan目前最为依赖的盈利来源，但这也直接影响了使用者体验，引发早期粘性使用者的聊著。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">艾瑞咨询在《2020年中国在线科学知识概要行业白皮书》中指出，根据对在线科学知识概要使用者的属性进行分析，行业使用者具备较高的商业价值，广告投放需采取有针对性的策略事实上，这一理念也和张勇的想法不谋而合，但需要注意的是，对于当下的chan来说，限制广告的投放就等同于限制盈利的增加，这显然不符合投资人诉求。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">或许正是为了降低广告对网络平台价值的折损，chan对使用者的商业行为进行严格管制，规定大V不能私自接广告，这又直接伤害了使用者的收益张勇曾在直播中表示，chan目前已经有100位制作者，月收入超过10万元，有1000位制作者，月收入超过1万元，这一收入水平在当下网络网络平台中绝对算低的了。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">最新统计数据显示，今日头条大约有9359位制作者实现月薪过万，其中45人收入超过1000万收入低势必导致人才流失，头条旗下的悟空概要就曾用重金挖chan的墙角，很多chan大V借机出走顺便一提，悟空概要已经于2月3号正式关闭运营，这也直接反应出科学知识概要类网络平台变现的艰难。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">事实上，如果考虑到网络平台自身功能定位和使用者群体的属性，chan和抖音、快手、B站有本质的区别，倒是和当初豆瓣的调性有几分相像，二者都发迹于小众社区，并以高产品质量文本自居二十年以后，获得民营企业加持的豆瓣也曾一度想要通过广告、提供电影在线选座服务、付费的豆瓣FM等方式实现加速变现，但随后便受到使用者的排斥，一度出现使用者急剧流失的现象。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">无奈之下，豆瓣只能压制自己的变现欲望，但代价也是昂贵的，由于始终未能构建一套有效的商品化盈利模式，成立16年的豆瓣目前依旧未能挂牌上市至于chan所依赖的第二大业务科学知识付费，罗振宇和吴晓波开启了先河并赚取了第一桶金，但行业目前已经呈现后劲不足的态势，其中一个重要标志就是使用者留存率大幅下滑。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">2018至2019年，“得到”APP付费使用者数从267万人大幅下滑至197万人需求的非刚性和同质性文本泛滥是科学知识付费红利逐渐消失的重要原因chan目前尚处在科学知识付费发展初期，2020年第四季度的付费比例仅为4%，而同期B站的付费率已经达至了8.9%。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">在这个阶段，chan付费使用者的比例上还有上升空间，但天花板恐怕不会很高，除非可以一直扩大使用者体量但公司在招股中表示，“能否实现盈利并获得正的经营现金流，主要取决于我们进一步扩大使用者群和增加收入的能力，但是我们不能向您保证我们的使用者群将继续保持增长势头。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">”网络玩法的迭代升级倒逼企业急速进化，短视频的异军突起对于chan传统的长图文展现形式构成了强烈的冲击，chan也只能被迫融入时代的洪流之中公司于2018年新增“视频”专区，2019年增加“视频提问”入口，2020年4月上线了短视频产品“B乎”，10月又上线了视频制作工具。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">一系列操作直接增加了公司的成本支出，但相较于抖音、快手、B站等网络平台，chan在这个自身不擅长的领域似乎并无太强竞争力综合来看，chan如今面临依赖广告创收和广告投放伤害使用者体验，以及期望保持文本产品质量高地，但扩大使用者体量又会导致文本产品质量下降这两大矛盾。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">商品化前，“情怀”标签在一定程度上掩盖了chan自身变现能力弱的属性，而现在这一难题却完全暴露在公众的视野之中换句话说，或许不是不想做，而是做不到“有难题，就会有标准答案”，这是chan对外宣传的新口号，不知道chan是否能找到解决自身难题的标准答案。</p> <p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">免责声明本文涉及有关挂牌上市公司的文本，为作者依据挂牌上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动网络平台等）作出的个人分析与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。</p>原文链接：https://www.dyfan.vip/13970.html，请用户仔细辨认内容的真实性，避免上当受骗!
