2021年中国创业投资市场持续活跃，硬科技成为行业投资新热点
全省创业投资机构统计调查是推动风投行业发展的一项重要基础性工作，统计调查资料作为完整的、权威的风投行业资料，在制订规划、引导决策、出台新政、促进创业投资行业逐步发展以及清晰把握风险资本在科技创新领域的布局等方面发挥了重要作用。为持续促进我国创业风险投资行业的健康逐步发展，根据国家统计局总体要求与科技部工作布署，2022年，中国科学技术发展战略研究院组织举办了第21次全省创业投资机构年度调查工作。
《中国创业投资发展报告2022》依据该专项调查所获得的大量的、丰富的一手资料，由战略院经验丰富的专业研究人员撰写而成，并于2022年11月即将出版发行。报告剖析了2021年中国风投市场的总体情况、投资看点、退出绩效、区域情况，以及ZF引导基金等方面情况，并对比了全球主要国家（英国、欧洲、韩国）等情况，汇总了当初主要新政。总体觉得，2021年以来，全球创业投资市场持续活跃，中国创业投资市场强劲大跌，募投管退均有所提高，创业投资环境不断改善。
一
风投行业强劲大跌，总额快速下降
2021年，虽然遭到国外国际环境影响，但风投行业仍然保持了较高的活跃度，市场行情较2020年有所下降。据统计，截止2021年末，中国创业投资机构数达到3568家，增速8.4%；创业投资管理资产规模达到13035.3万元，增速16.8%（见图1）。
二
投资布局不断优化，“硬科技”成为行业投资新热点
截止2021年末，中国风投累计投资高新技术企业项目数12937项，投资金额2585.8万元，占比分别为40.4%和35.5%。从近些年来统计显示，投资行业类型从软件逐渐转向硬科技。2021年，受国外外形势影响，以半导体芯片为代表的计算机硬件、通信等电子设备制造业投资金额占比22.05%，高踞首位（见表1）。
三
融资渠道多样化，国有力量成为中流砥柱
近些年来，随着行业发展2022投资创业，风投资本来源渐趋多样化，但国有资本仍是其主要资金来源。统计显示，2021年募资主要来始于国有独资投资机构（24.41%）、ZF引导基金（18.33%）、其他ZF财政资金（5.56%），合计占比48.3%。据悉，高净值个人投资占比8.51%，内资企业占比2.19%，非营利机构投资占比0.04%（见图2）。另一方面，从募资的金融资本属性来看，“资管新政”实施以来，来自建行的资本急剧下降，保险资本渐入市场。2021年，来自建行、保险、证券等金融机构资本合计仅占比4.97%（见图3）。
四
脱媒经营渐成趋势，背部机构布局全产业链
近些年来，随着创业投资的发展与市场竞争的减缓，部份初期发展上去的风投机构开始延展产业链布局，发起前端私募股权投资、并购投资等交易；部份股权投资机构，开始注重常年价值投资，不断延展后端初期投资。创业投资与私募股权投资、并购投资等业务间界限逐渐模糊，脱媒经营成为行业发展大势所趋。行业背部效应越发彰显，2021年，管理资金规模在5亿以上的机构占比15.3%，把握了行业86.5%的资产（见图4）。据悉，一些小型企业如腾讯、百度等，通过并购投资上下游产业，深度整合产业链（CVC）。据业内不完全统计，我国目前公司型创业投资机构数目约占整个风投市场规模的16%。
五
城市集群效应显著，创业投资生态圈不断建立
从区域布局来看，一线城市募资、投资持续活跃，聚集效应显现，创业投资生态圈不断建立。行业整体呈现出北部沿海和经济发达地区集中、中部地区逐步发展的态势。上海、江苏、浙江、广东早已成为中国创业投资发展的重要区域。2021年，四个地区的机构数目、管理资本总额、投资项目合计占全省总数的67.4%、64.2%、64.7%（见图5）。
六
资本市场不断建立，为上市退出扩宽通道
近些年来，我国资本市场建设加速建立，科创板、北交所陆续开市，S基金推出试点，中介机构职责、投资者结构、退市机制与行政执法等一整套制度体系全面铺开，为创业投资的退出提供了良好的外部环境。统计显示，2021年，在披露退出信息的创业投资项目中，31.28%的项目通过科创板实现退出，科创板早已成为创业投资行业的重要退出渠道（见表2）。
七
行业景气指数过高，投资前景慎重豁达
对于2022年投资前景¹，中国创业投资机构整体上给出较为慎重的预测。其中，40.0%的机构觉得2022年投资前景“好”和“非常好”，较上年增加了14.1%；预期“不好”和“非常不好”的机构占比提升到12.4%，再者，对未来预期“不确定”的占比也较上年提升了0.8个百分点（见表3）。同时，2021年超过70%的机构觉得“目前宏观经济对风投业的影响大”，其中15.6%的机构觉得影响“非常大”。
八
中国风投行业新政不断优化，为行业发展保驾护航
2016年，国务院颁布《关于推动创业投资持续健康发展的若干意见》（国发〔2016〕53号），为行业发展指明方向。近些年来，各项新政不断建立落地。一是扩大公司型创业投资企业所得税试点新政范围。继2020年中关村试点以后，2021年4月，在闵行特定区域举办公司型创业投资企业所得税让利新政试点；并适时研究在闵行依法依规开办私募股权和创业投资股权份额出售平台，促进私募股权和创业投资股权份额二级交易市场发展。二是放宽创业投资基金股东增持条件，引导行业“投早”“投小”。2020年，证监会颁布《上市公司创业投资基金股东增持股份的非常规定（2020年修订）》，对前期增持新政继续放宽，简化反向挂钩新政适用标准，鼓励行业向早前期项目投资。三是推动资本市场健康发展。近些年来，我国资本市场变革进程加速，注册制、科创板、北交所、新三板精选层等制度变革先后落地，扩宽了创业投资市场退出通道。四是不断优化创新创业环境，营造外商投资的良好环境。2020年，国务院发布《关于进一步做好稳外贸稳内资工作的意见》，提出给与重点内资企业金融支持等让利新政。《关于推进天津市新一轮服务业扩大开放综合试点建设国家服务业扩大开放综合示范区工作方案的批复》提出，支持社会资本在京筹建并主导营运人民币国际投贷基金等。五是强化私募监管。2021年证监会发布《关于强化私募投资基金监管的若干规定》，产生了私募基金管理人及从业人员等主体的“十不得”禁止性要求2022投资创业，进一步引导私募基金行业良性发展。
¹有效样本数为2412份。
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